Porta Tessio

Weekly Tips 05/04/2022

INTERNACIONAL

Large Caps empujando. Los principales índices de Wall Street finalizaron con avances liderados por el Nasdaq Composite que sumó 1,9%, seguido del S&P 500 con +0,81% y luego el Dow Jones +0,3%. La mayor tracción vino por el lado de las tecnológicas con Tesla subiendo un 5,61% después de anunciar el sábado entregas récord de vehículos eléctricos en el primer trimestre, Twitter más del 27% mientras que Apple, Amazon, Netflix y Facebook aumentaron entre 2 y casi 5%. A nivel sectorial, 7 de los 11 principales cayeron con los defensivos a la cabeza (utilities y Health care retrocedieron 0,79% y 0,75%, respectivamente). El sector financiero también cedió mientras la curva de rendimiento a 2 años/10 años permaneció invertida. Entre las mejoras se ubicaron al frente consumo discrecional y servicios de comunicación con +2,33% y +2,28%, respectivamente. Junto a la incertidumbre sobre la oferta y de mayores sanciones a Rusia, se mantiene la presión en las cotizaciones del crudo que terminaron 1,6% al alza. Las acciones de China continúan festejando la decisión del gobierno local de mostrar cooperación a las reglamentaciones de auditoria estadounidense y el ETF de acciones chinas que cotizan en la bolsa de EE.UU. ($PGJ) aumentó más del 7%, y ya acumula un 53% de suba desde el mínimo del pasado 14 de marzo. $SPY $QQQ $DIA

Nuevo accionista mayoritario. Elon Musk reveló una participación del 9,2% en Twitter con un valor de casi USD 3.000 MM, lo que lo convierte en el mayor accionista y derivó en un salto de la acción del 27,12%. El movimiento se da después de un tweet donde decía estar “pensando seriamente” en construir una nueva plataforma de redes sociales, mientras cuestionaba el compromiso de la empresa con la libertad de expresión, llegando incluso a realizar una encuesta abierta a los usuarios de la red social sobre este tema. Con esta compra, una presentación regulatoria mostró que Musk posee 73,5 MM de acciones de Twitter, que están en manos de Elon Musk Revocable Trust, del cual es el único fideicomisario. Vanguard es el segundo mayor accionista con una participación del 8,79%. La noticia le dio un gran empujón y perspectivas al equity de la empresa que venía de resultados trimestrales recientes donde la ganancia de nuevos usuarios era inferior a la esperada y planteaba dudas sobre sus proyecciones de crecimiento. Desde su máximo de Febrero ’21 y previo a ayer, llevaba una caída de casi el 50%. $TWTR

A la espera de una nueva marca. Exxon anunció que sus resultados del primer trimestre podrían superar un récord trimestral de siete años, con ganancias operativas solo del bombeo de petróleo y gas de hasta USD 9.300 MM, un +40% t/t. Como las cotizaciones del crudo crecieron un 45% desde el último trimestre y la empresa no hedgea ni hace acuerdos previos sobre los precios de venta, los resultados generalmente coinciden con los cambios en los precios de la energía. Las acciones, que ya escalaron un 36% en lo que va del año, subieron muy ligeramente con la novedad. Se estima que los resultados oficiales se publiquen el 29 de abril. La perspectiva implica ganancias ajustadas de alrededor de USD 2,29 por acción lo que garantizaría a Exxon su mayor beneficio trimestral desde al menos 2014. Restará por ver si los resultados finales estarán empañados por deterioros en las operaciones rusas ya que el mes pasado, la compañía dijo que se retiraría gradualmente de Rusia, donde tiene USD 4.000 MM en activos en riesgo de un posible embargo y enfrenta un impacto del 1% al 2% en la producción y en los ingresos. $XOM

Números que siguen en rojo. La inflación anual de Turquía saltó al 61,14% en marzo, un máximo de 20 años, impulsada por el aumento de los precios de la energía y las materias primas sumadas a la inercia propia provocada por la crisis cambiaria de la lira generado por el desplome sufrido después de que el banco central lanzara un ciclo de relajación de 500 puntos básicos en la tasa de interés. En el mes pasado, los precios al consumidor treparon un 5,46% m/m, apenas por debajo de la previsión de un 5,7%. También quedó la interanual por debajo del pronóstico de analistas que fue de 61,5%. Los datos tuvieron poco impacto en la lira que se debilitó un 0,15% a USD 14,715. La moneda local cayó un 44% en 2021 y otro 10% este año. De acuerdo al gobierno y su nuevo plan basado en bajas tasas que impulsarían la producción y las exportaciones, la inflación caería a un solo dígito el próximo año. En contra de ese objetivo propuesto y en la búsqueda de un superávit en cuenta corriente, el país registró un déficit comercial que se amplió un 77% a/a en marzo a USD 8.240 MM, con un alza del 156% en el valor de las importaciones de energía lo que también aportó a que los precios al productor salten un 9,19% en marzo y un 114,97% a/a. $TUR

Parate. Starbucks detendrá su plan de recompras de acciones para invertir más en capital humano y tiendas, en un momento en que la empresa enfrenta una creciente sindicalización de su fuerza laboral estadounidense. Las acciones cerraron un 3,72% a la baja, y los analistas estiman que la suspensión podría reducir entre un 2 y un 3% las ganancias en el año fiscal 2023. Starbucks gastó casi USD 12.000 MM combinando 2019 y 2020 para recomprar sus propias acciones. En octubre proyectó que gastaría USD 20.000 MM durante tres años en dicho plan. $SBUX

LOCAL

¿Aceleración? Ayer el tipo de cambio mayorista oficial tuvo una suba de 0,396% que en TEA equivale al 61,74% y a una TEM de 4%. Esto representa una suba significativa respecto de los niveles de entre 2,5% y 3% que venía teniendo en las ruedas anteriores. Consideramos que todavía es muy precipitado considerar que esto significa una aceleración formal del ritmo de suba ya que en febrero hubo ruedas de subas similares y también desde entonces la TEM se ubica en 3% aproximadamente. Los rumores de cambios del ritmo vienen fogoneados por una baja considerable del interés abierto luego del vencimiento de marzo, lo que lleva a concluir a algunos analistas que el BCRA no renovó toda su posición.

Bonos respiran. Los bonos en dólares en el mercado local mostraron otra buena jornada, pero aún se mantienen en paridades de entre USD 30 y USD 35. Por ahora el acuerdo con el FMI parece haber despejado los peores temores del mercado, pero aún se mantiene la desconfianza con la capacidad de repago de argentina y más aún del cumplimiento del acuerdo.

Equipo Research & Strategy de #Inviu

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