Porta Tessio

Cierre de mercado 09/04/2022

Termina otra semana complicada para el mercado que acusó el golpe de la publicación de las minutas de la Fed donde se insinúa un recorte de hasta USD 95.000 MM al mes de las tenencias de activos del banco central (bonos del Tesoro en hasta USD 60.000 MM y títulos hipotecarios en hasta USD 35.000 MM). El mercado asigna más del 80% de probabilidades a un incremento de 50 puntos básicos para la próxima reunión de política monetaria. Los ganadores sectoriales en la semana fueron lo defensivos como utilities, consumo básico y salud. La semana que viene, los bancos dan el kick-off de la presentación de resultados del primer trimestre del año, de los cuales se espera una caída de sus ganancias respecto del mismo período el año anterior. El S&P perdió un 1%, el Dow Jones termina neutro y el Nasdaq 100 lideró las caídas por encima del 3%. La curva de rendimientos de tasas de los Treasuries entre 2 y 10 años volvió a terreno positivo en un contexto donde el rendimiento a 10 explotó al alza alcanzando niveles de febrero de 2019 y cerrando en 2,71%.

A nivel de emergentes, en líneas generales acompañaron las bajas globales. China fue advertida esta semana por la subsecretaria de Estado de EE.UU alrededor de dos temas espinosos: china y rusia. México registró su inflación más alta en 21 años, por lo que se espera que continúe su ciclo de ajuste de tasas. Turquía, por su parte también rompió récords de inflación de 2 décadas. El ETF $EMM perdió cerca del 2%. En cuanto a Brasil, se toma un descanso esta semana con su ETF $EWZ luego de varias semanas outperformando al resto de los índices mundiales al ceder 3%. En el horizonte, sigue mostrando solidez: el presidente del Banco Central estima un interesante flujo de ingreso de capitales en el corto plazo por inversiones, tasa de interés real positiva y cosechas venideras, lo cual le está dando impulso al Real que lleva una suba cercana al 18% YTD contra el USD. Con respecto a nuestro país, el Merval retrocedió marginalmente. La semana que viene sabremos el dato de la inflación de marzo, pero como adelanto tuvimos un aumento del 5,9% m/m para CABA.

Equipo Research & Strategy de #Inviu

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