WEEKLY Porta Tessio

Lo que hay que saber esta mañana…

INTERNACIONAL

Pasando la gorra. El partido demócrata estadounidense impulsa un aumento de los impuestos a las empresas al nivel de 26,5% y de los individuos hasta el 39,6% para financiar un gasto de USD 3,5 billones en políticas sociales y de desarrollo para las energías limpias. El incremento de la presión impositiva a las firmas podría imponer ciertas presiones sobre las valuaciones de las acciones en la actualidad.

Con una relación P/E forward de 21x para el S&P 500, un menor nivel de ganancias corporativas a futuro podría alejar a las valuaciones aún más de su media histórica, haciendo que la selectividad se transforme en el activo más importante en el armado de una estrategia de inversión de largo plazo. $SPY

Nuevo iPhone y ¿sorpresa? Apple (AAPL) llevará adelante hoy su evento anual en el que se espera el lanzamiento del iPhone 13 y un nuevo modelo de su reloj inteligente iWatch. Algunos analistas señalan que la empresa podría hacer algún anuncio relacionado con la conectividad satelital, pero la firma no dio ninguna señal al respecto. $AAPL

Nuestra visión sobre el papel es constructiva, tanto por su posicionamiento predominante en el mercado como por su gran caja, aunque la valuación luce demasiado exigente respecto su media histórica. $AAPL

Redobla la apuesta. La fundadora de los fondos Ark Investment Management LLC, Cathie Woods, volvió a desplegar su confianza sobre la estrategia de inversión en tecnológicas que lleva adelante en sus fondos. “Si estamos en lo correcto respecto a Tesla y las criptomonedas, los retornos serán enormes”, señaló en el marco de la conferencia de Skybridge Capital Salt New York 2021.  $TSLA $GBTC $ARKK $ARKF

LOCAL

De mayor a menor. Así fue la jornada bursátil en Argentina el día después de las elecciones de medio término PASO, tanto en acciones como en los bonos. Pese a esto, se trató de una buena jornada de recuperación y aumento del volumen negociado, con los inversores expectantes de cara a las posibles medidas del oficialismo. $GGAL $YPFD $AL30 $GD30

Acelera la ayuda. El BCRA giró unos $ 80.000 millones adicionales en adelantos al Tesoro, acumulando una ayuda de $ 140 mil millones en lo que va del mes. En virtud de las expectativas hacia adelante, prevemos que esa tendencia se acelerará de cara a los comicios generales del 14 de noviembre, poniendo presión adicional a la inflación. En esta línea, somos constructivos con los activos ajustados al CER, tanto en el tramo corto de Letras como así también en los bonos soberanos con vencimiento el 18 de marzo de 2022, el cual está rendimiento un 4% arriba de la inflación. $TX22 #LECER

Diego Martinez Burzaco
Head of Research & Strategy de Inviu

Inflación Agosto USA

IPC mensual: +0,3% vs +0,4% esperado.

IPC Interanual: +5,3% vs 5,4% esperado.

IPC Núcleo Interanual: 4% vs 4,2% esperado.

Reacción de los mercados:

Futuros Dow Jones: +0,3%

Futuros Nasdaq: +0,4%.

UST10Y: 1,35%

Índice Dólar (DXY): 92,43 (-0,2%)

Conclusión:

La inflación minorista en USA dio algo de “alivio” en agosto al crecer una décima por debajo de lo esperado, aunque se mantiene relativamente elevada, alejada del target de largo plazo de la FED. Se trata del cuarto mes consecutivo donde los precios suben un 5% o más de manera interanual. En el octavo mes del año, se observó una desaceleración de la inflación en el mercado de automóviles y camiones usados y en los costos de los tickets aéreos. Sin embargo, se aceleró los precios de los alimentos y lo relacionado a la gastronomía fuera de la casa (ocio).

Los mercados reaccionan con mejoras, mientras que el dólar cede a nivel global, a la espera de un discurso no tan “hawkish” de la FED en su reunión del 22/9.

@Inviu

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